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停征关税对纺织行业的影响

发表时间:2005/12/19

      国务院关税税则委员会宣布自2006年1月1日开始停征所有纺织品出口关税。

  投资分析要点:

  1、此次停征纺织品出口关税对于增加以后纺织品服装出口,提升企业业绩作用轻微。

  (1)行业景气度下降的根本原因在于近年固定资产投资过快,产能过于庞大。在剩余产能未妥善解决前,企业发展前景难有根本改善。

  (2)欧美设限基本设定了未来我国纺织品出口增幅的上限,设限的产品是我国竞争实力最强的品种。如果今后未设限品种增速加快,欧美仍可能采取设限措施,欧美只是承诺克制使用限制措施,并未承诺停止使用。

  (3)经过多次关税调整后,目前剩余的出口关税税率比较低,在出口报价中占比很小,取消后对于出口价格降低作用非常有限。

  (4)目前央行对于人民币汇率变动采取逐渐升值的办法,未来升值范围在3%左右,升值对产品出口价格的影响大于此次关税取消。

  2、今后纺织行业将面临一次大规模整合,破产企业数量将增加,在以往过于依赖出口增加带动行业发展的模式做出适当调整前,行业前景难有明显改善。

  3、目前纺织企业普遍感受到“冬天”的到来,此次取消关税可以看作是国家为改善行业发展基础做出的努力,但行业自身面临的问题不是通过一两次政策调整就能解决的。我们维持行业“减持”的投资建议。

(来源:证券导报)