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“疯狂棉花”成股价阻力 资金入驻纺织恰逢良机

发表时间:2010/10/29

  截至10月25日,纺织服装板块共有24家上市公司披露了三季报,占该板块A股公司总数的35.82%。整体来看,纺织服装上市公司业绩保持前两个季度的增长趋势,前三季度业绩同比实现了主营业务收入及净利润的双增长。虽然市场有传言“今冬遭遇千年极寒”,但在资本市场尤其是纺织服装业,上市公司持续增长的业绩为市场信心“保暖”。

  尽管纺织服装上市公司业绩斐然,但10月份以来却屡屡被“错杀”,共有19只股票股价逆市下跌,包括已披露季报的10只股票。从另一个角度讲,股票下跌必然带来买入机会,对于这一点,敏锐的机构资金比普通投资者更清楚。

  主营收入及净利润双增长

  已披露的24份纺织服装三季报显示,24家公司前三季度合计主营业务收入248.36亿元,与去年同期的193.24亿元相比,主营收入增长28.53%;归属于母公司所有者的净利润合计20.62亿元,与去年同期12.63亿元相比增长63.29%。通过对比不难发现,纺织服装上市公司业绩增长率超过同期A股公司总水平近三成。

  其中,凤竹纺织三季报业绩最突出。公司前三季度每股收益0.3073元,实现主营收入64131.18万元,同比增长35.08%;净利润5223.67万元,同比增长419.21%。

  华润锦华紧随其后,前三季度主营收入及净利润同比分别大增25.69%、364.41%,公司称,2010年1~9月公司纺织业务经营情况好转,影响净利润增加,公司2010年三季度毛利率16.44%,而去年同期仅11.79%。

  中金公司在最新一期的研究报告中表示,气候异常变化令商家提前部署冬装应对冷冬天气,很多消费者也已开始采购冬衣,零售市场红火。各公司都在为备战冷冬积极制定战略部署,包括提早发货、储备原材料应对补单等,预计纺织服装上市公司在家纺、男装方面将保持快速稳定增长。

  七匹狼是休闲男装代表性企业,随行业快速稳定增长,该公司三季度净利润同比增长35.9%,再加上2010年订货会订单有所增加,更令四季度业绩充满期待。雅戈尔是价值投资首选,股价大幅低于资产价值,四季度两个大型楼盘交付可带来近10亿净利润入账,成为股价上涨契机。报喜鸟提前发出冬季货品,有望成为三季度业绩增长最快的公司,是为短期股价上涨催化剂。

  在家纺行业,由于处于“品牌化”初期发展阶段,行业快速增长,家纺三巨头梦洁家纺、富安娜、罗莱家纺通过加大渠道拓展和管控及新品研发力度,继续保持良好增速。三季报显示,罗莱家纺前三季度主营及净利润分别增长58.26%、48.11%;梦洁家纺、富安娜同期业绩同比也实现了39.35%、35.97%的增长。

  绩优公司股价被“错杀”

  已经披露季报的24只股票,股价跑赢大盘的仅有4只,占已披露季报纺织服装股比例仅1/6;在未披露季报的公司中,也仅有6只跑赢大盘。在上证指数12天累计上涨14.9%的背景下,纺织服装股合计却仅有10只跑赢这一涨幅,占比15.15%。

  富安娜三季度每股收益、每股净资产分别为0.52元、7.91元,净资产收益率(摊薄)达6.51%,在A股公司中三项指标均处于上游水平,且业绩稳步增长。但公司股价10月以来却逆市下跌11.05%,在10月8日创出上市以来新高46.8元后,便一路下行,至10月25日收盘价仅40.39元,期间最低下探至38.31元,区间振幅高达22.16%。

  业绩大增113.94%的三毛派神也未能幸免,股价累计下跌8.43%;罗莱家纺、梦洁家纺累计跌幅也超过2%;浪莎股份(三季度每股收益0.24元)、星期六(三季度每股收益0.1974元)、大杨创世(三季度每股收益0.4463元)、七匹狼(三季度每股收益0.64元)、伟星股份(三季度每股收益0.88元)、山东如意(三季度每股收益0.22元)等6只股票股价同期也遭遇逆市下跌。

  有分析称,棉花价格近期再度升温,成为纺织服装板块股价的主要阻力,“疯狂的棉花”让不少专业人士惊呼“看不懂”。但广发证券认为,近期市场风格转换,纺织服装行业内股票尤其是品牌消费品股票大幅下跌,但公司基本面均没有发生大变化。长期来看,仍看好品牌消费品的前景。

  机构资金买入预示潜力

  在近10个交易日的资金净流入排名中,瑞贝卡获得47212.8万元的资金青睐,仅在10月25日便有资金流入18230.69万元,资金流出15773.89万元,流入流出差额2456.80万元,占总成交6.96%。

  作为发制品行业第一股,瑞贝卡最近被众多研究机构给出积极的评级。国泰君安表示,瑞贝卡在四季度的销售一般略好于三季度,预计四季度EPS0.10元,全年EPS0.30元,明年同比增长预计50%左右。2010年、2011年动态市盈率分别为36倍、24倍。

  杉杉股份近10日获得24206.5万元主力资金的进驻,但同期股价仅上涨9.93%,远低于同期上证指数的涨幅。虽然公司尚未披露三季报,但此前披露的半年报已经显示出公司业绩的增长性(主营收入及净利润同比均大增39%)。

  国元证券认为,由于杉杉股份锂电池材料业务利润同比大增2.2倍,未来业绩高速增长值得期待,并预期公司2010~2012年净利润同比增长率维持在40%以上,对应每股收益分别为0.41元、0.61元、0.91元,现在股价对应的市盈率为47~21倍,估值优势初步显现。看好新能源汽车产业发展前景,看好公司在锂离子电池领域的发展潜力,给予公司“推荐”的投资评级。

(来源:中国纺织报)